11月4日，汽车整车板块高开高走，板块中中通客车（000957）、亚星客车（600213）涨停封板，安凯客车（000868）、金龙汽车（600686）、比亚迪（002594）等涨幅居前。比亚迪在近期创出新高后，一直处于高位震荡状态。

　　龙头公司比亚迪公布季报

　　公司发布2021年三季报，前三季度共实现营业收入1451.9亿元，同比增长38.2%；归母净利润24.4亿元，同比下降28.4%；每股收益0.85元。

　　中银证券（601696）点评称，21Q3国内汽车销量受芯片短缺影响下滑11.8%，公司新能源产品供不应求，抖客网，推动销量逆势增长86.7%，实现归母净利润12.7亿元(-27.5%)，业绩符合预期。在刀片电池、DMi、E3.0等领先技术支持下，2022年公司新能源销量有望突破120万辆并推动业绩爆发。此外公司半导体等业务分拆上市进展顺利，利好价值重估。我们预计公司2021-2023年每股收益分别为1.56元、2.89元和3.86元，维持买入评级。

　　首创证券：3季度乘用车板块营收同比逆势增长

　　1、收入端：板块2021年前三季度实现营收10188亿，同比+25.4%，其中3Q21营收为3455亿，同/环比分别为+0.7%/+2.9%。扣除上汽集团（600104）后，板块2021年前三季度板块实现营收4661亿，同比+48.5%，其中3Q21营收为1589亿，同/环比分别为+23.9%/持平。我国3Q21乘用车销量同/环比分别-11.9%/-1.3%，上市公司营收同比逆势走强，我们认为主要原因为上市车企产品结构升级见效及供给紧张环境下终端价格走强。

　　2、利润端：2021年前三季度乘用车板块实现扣非归母净利239亿，同比+66.6%，其中3Q21为71亿，同/环比分别为-33.4%/-8.3%。扣除上汽集团后，板块2021年前三季度扣非净利58亿，同比扭亏(增67亿)，其中3Q21净利为9亿，同/环比分别为-64.9%/-55.8%。拆分来看。1)毛利率。板块3Q21毛利率为11.7%，同/环比分别持平/-0.1pct；2)费用率。3Q21板块三费(不含研发)比例为7.9%，同/环比分别-0.5pct/+0.2pct，研发费用率为2.8%，同/环比分别+0.6pct/+0.2pct；3)净利率。3Q21板块扣非净利率为2.1%，同/环比分别-1.1pct/-0.3pct。

　　新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速

　　平安证券认为，随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

　　科技企业跑步入局将进一步加速汽车智能化进入摩尔定律阶段

　　东吴证券认为，汽车行业电动化+智能化渗透率持续超市场预期，趋势明确，看好自主崛起大行情。优质供给增加+双积分压力推动下，国内电动车渗透率提升速度持续超出市场预期；高端电动车的L3水平智能化渗透率变化是市场风向标，新势力企业中特斯拉/小鹏/蔚来/理想相继上市L3级别自动驾驶功能，我们预计其他车企陆续跟进。科技企业跑步入局将进一步加速汽车智能化进入摩尔定律阶段，迭代速率超市场预期。